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根據EPFR,新興國家債券型基金繼前周單周流入34億美元創紀錄後,近周再流入27億美元,為紀錄負債整合條件次高量。連續兩周創大量資金流入,反應全球負殖利率公債達11.7兆美元環境,市場對高息資產需求殷切。

摩根士丹利證券報告中指出,美國公布6月強勁就業報告後,新興債市表現亮麗,原因有三:1.英國退歐事件顯然偏向已開發國家的問題,新興國家資產反而展現相對吸引力;2.英國退歐之後續效應難料,聯準會因而變得更加鴿派,受惠者依舊是新興市場;3.工業國公債殖利率降低負利率或紀錄低點,具備高息優勢的新興國家公債自當成為吸金焦點。

富蘭克林證券投顧表示,新興國家中,商品生產國債市受惠聯準會不急於升息,美元轉弱、商品市場反彈的機會;而商品進口之亞洲國家如印度、印尼公債不僅殖利率居亞洲中之偏高水準,而且兩國政府也積極作多欲吸引更多外資流入,顯現新興國家不乏多元投資機會。券商如德意志銀行、摩根大通證券報告中均表示對新興國家債市維持看多的評價。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可?哈森泰博表示,新興國家當地債市的投資機會多,殖利率水準較高,而且投資當地債市也可分享新興國家貨幣評價面低廉的機會。截至6月底,基金以政府公債為多的配置策略,中壢銀行房屋貸款平均持債殖利率仍高達11.44%。

哈森泰博團隊評估,若油價接近於每桶50美元,美國2017年的通膨率將達到3%。目前美國十年期公債殖利率僅1.5%,經濟成長率有2%,就業市場又為充份就業的情境下,就算聯準會不升息,市場在看著通膨等數據往上升的同時,對美國公債的憂慮也將會增加,因此採取放空美國公債策略,期以分享趨勢逆轉的機會。

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